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耐磨钢板厂家去产能的成效会何去何从

作者:40cr钢板 来源:http://www.tjyygangban.com 日期:2017-9-18 15:53:41
摘要:耐磨钢板持续去产能必然致使行业集中度提升,相关需求也涌向行业优势企业,从而导致相关企业的存货周转率提升。统计显示,上半年34家钢企的平均存货周转率为3.78次,较一季报的1.76次大幅提升。其中,9家公司的存货周…

     耐磨钢板持续去产能必然致使行业集中度提升,相关需求也涌向行业优势企业,从而导致相关企业的存货周转率提升。统计显示,上半年34家钢企的平均存货周转率为3.78次,较一季报的1.76次大幅提升。其中,9家公司的存货周转率超过了5次,山东耐磨钢板和杭钢股份以11.20、8.55居前两位。同样的,存货周转率提升也应该在每股现金流上有所体现,统计结果也的确是如此。34家耐磨钢板企业上半年每股现金流平均为0.13元,较一季报的-0.02元有明显增长。其中,23家公司上半年每股现金流为正,12家公司上半年每股现金流在0.30元以上,*ST华菱(1.13元)、安阳耐磨钢板(0.99元)、新钢股份(0.94元)居前。
      随着企业经营收入提升、现金流逐渐充裕,负债率理所当然也应该同步下降。统计显示,34家钢企上半年平均负债率为62.57%,较一季报的62.85%和去年年报的63.12%呈逐渐下降态势。其中,南钢股份和山东耐磨钢板半年报负债率较去年年报下降幅度最大,分别为12.67%和7.56%。综合来看,通过对耐磨钢板主营收入增长率、扣非净利增长率、毛利率、存货周转率、每股现金流、负债率等指标的统计,还是能充分彰显供给侧改革在耐磨钢板行业去产能方面的成效。随着供给侧改革的持续推进,相信钢企的相关经营数据仍有改善空间。
     此外,8月22日环保部发布关于排污许可证管理工作的通知,明确2017年年底前“2+26”城市和长三角、珠三角重点区域完成耐磨钢板企业排污许可证申请与核发工作,2018年底前完成全国其他地区耐磨钢板企业排污许可证申请与核发工作。这必将促进耐磨钢板行业新一轮限产去能,进一步提升行业龙头企业的市场份额,进而保障经营业绩地持续增长。国泰君安发表报告认为,进一步去产能和清理“地条钢”政策以及环保限产预期,让耐磨钢板行业的供需处于紧平衡状态,冬季限产对供给的扰动或被放大,三、四季度钢价偏乐观。
     同时明年耐磨钢板行业基本面也不悲观:房地产库存偏低,房地产商拿地积极,新开工面积不会大幅下行;在钢价方面,基建、机械、家电等需求不弱,供给侧改革将持续进行,耐磨钢板价格不悲观;在行业利润方面,由于铁矿石总体处于弱势阶段,钢厂高利润局面有望持续。因此,国泰君安看多耐磨钢板股的9月行情,表示越跌越买。标的方面,国泰君安认为,在钢价维持高位情况下应该更多关注业绩弹性,吨钢市值小的标的业绩存在较大弹性。
     海通证券发表报告认为,供给侧改革是本轮耐磨钢板股行情的关键,投资虽然下行但可能仍不敌政策效应。从历史消费规律来看,10月份是第二个消费小高峰,如果政策持续,钢价仍可能持续维持高位。且环保和冬季限产可能进一步发挥作用,因此,钢价仍有望向上波动。海通证券表示,由于中频炉淘汰,建材价格上涨和企业盈利能力较强,但板材经过二季度调整后快速追上,半年报并没能充分反映这个预期。因此,从目前情况看,三季报板材类公司业绩环比改善将较为明显,建议关注*ST华菱、本钢板材等板材类上市钢企。

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